3 razões pelas quais a dominância do Bitcoin com base no valor de mercado é falha

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EM RESUMO
  • O domínio do Bitcoin baseado na capitalização de mercado não mostra a imagem verdadeira da preeminência do BTC no espaço cripto.

  • A capitalização de mercado é uma métrica defeituosa.

  • O Bitcoin permanece mais popular do que todo o mercado de altcoin.

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O CoinMarketCap (CMC) atualmente registra a taxa de dominância do Bitcoin (BTC) com base na capitalização de mercado, sendo atualmente 64,7%. No entanto, esse número está muito distante da real preeminência do BTC no espaço de criptomoedas.

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Baseando os números de dominância de cripto no valor de mercado, os números do Bitcoin são massivamente inflados por suprimentos de token de altcoin. Enquanto isso, a oferta total de Bitcoin permanece limitada em 21 milhões de moedas.

De acordo com a plataforma de aprendizado gratuito Bitcoin BTSE, o valor de mercado é uma métrica inútil, para quando o domínio do BTC está em pauta. A plataforma publicou recentemente um relatório mostrando que existem mais métricas adequadas para determinar a dominância.

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1. Os números de capitalização de mercado de cripto não fazem sentido

O cálculo básico da capitalização de mercado de cripto é emprestado do mercado de ações principal e é o seguinte: multiplique a oferta circulante pelo preço do token de mercado. Utilizando esta fórmula, qualquer “golpe” com cinco bilhões de unidades em circulação a um custo de US $ 2 teria, teoricamente, um valor de mercado de US $ 10 bilhões.

Usando as classificações atuais da CMC, o scamtoken seria lançado entre as 4 principais moedas, independentemente da utilidade, volume de negócios e outras métricas mais apropriadas. Mesmo que o token seja relativamente desconhecido, as partes interessadas no projeto podem emitir bilhões de moedas, aumentar o preço e vê-lo subir ao topo das paradas.

Um caso em destaque é a fraude da OIC de 2017 que realmente começou em junho daquele ano. No início de 2017, a taxa de dominância do Bitcoin com base no valor de mercado era de 85%. No entanto, em meados de 2017, esse número havia diminuído em mais da metade.

Apesar do Bitcoin quase eclipsar a marca de preço de US $ 20.000 naquela época, seu índice de dominância subiu apenas 50%. O mercado ficou saturado com altcoins da OIC.

Diferentemente do mercado de ações, as avaliações de token não são realizadas de maneira análoga. A maioria das altcoins tem um suprimento ilimitado. Em essência, isso dilui a taxa de dominância do BTC em qualquer métrica, com base no volume de moedas em circulação.

2. Sem consideração por escassez e liquidez

No final de 2018, os analistas já viam o valor de mercado de cripto como uma métrica defeituosa. A plataforma de análise criptográfica Coin Metrics introduziu recentemente um limite realizado como uma métrica mais representativa para avaliar o valor do Bitcoin com base nos movimentos ponderados do UTXO.

O limite realizado difere significativamente do valor de mercado, pois o primeiro considera diferentes suprimentos circulantes a preços diferentes, enquanto o último simplesmente multiplica o suprimento mais recente pelo preço mais recente. Quando o valor de mercado falha em levar em consideração a movimentação histórica do preço, o valor realizado considera o valor de cada BTC UTXO e o tamanho desses negócios.

De acordo com os dados mais recentes sobre métricas de moeda , O limite realizado do Bitcoin está em uma alta histórica de US $ 107,28B. Os números da CMC, por outro lado, colocam o valor de mercado do BTC em US $ 169,73B.

Source: Coin Metrics

A capitalização de mercado falha em explicar escassez e liquidez. Dos 18,42 milhões de moedas em circulação do BTC, cerca de quatro milhões estão perdidos para sempre. Muitos hodlers de longo prazo, incluindo os primeiros mineradores, nunca moveram seus tokens desde que os adquiriram.

No lado da liquidez, o volume real de negociação coloca o domínio do Bitcoin entre 85 a 90% do mercado total de cripto. Dos 10% restantes, o Tether (USDT), que é o principal veículo de liquidez do mercado, também ocupa uma posição significativa.

3. Popularidade

Inúmeras pesquisas, incluindo os dados de tendências do Google , destacam a esmagadora popularidade do Bitcoin sobre outras altcoins. Isso voa diante de um índice de dominância do BTC abaixo de 80%.

Considere a figura abaixo. O Bitcoin é várias ordens de magnitude mais popular que as principais altcoins, incluindo termos da indústria como “crypto”.

De acordo com uma pesquisa recente com consumidores de cripto em 2020 realizada  no Reino Unido, o Bitcoin continua sendo a cripto mais popular do país.

Surpreendentemente, a pesquisa da FCA (Financial Conduct Authority) mostrou que Libra era mais popular do que outras criptos comuns como Ethereum (ETH) e Bitcoin Cash (BCH).

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