Uma das frentes em que o Bitcoin está lutando é provar que, como ativo, vale a pena e é bem-sucedido investir. O argumento é que a criptomoeda é muito volátil para um investimento a longo prazo. No entanto, um tweet de Nick Szabo, pai de contratos inteligentes, mostra que os retornos ajustados ao risco do Bitcoin superam outros ativos populares em mais de quatro anos.
Szabo (@NickSzabo4 ) twittou um gráfico que mostra o Bitcoin se destacando em ações, bens imobiliários, títulos, ouro, petróleo e moedas emergentes nos EUA em termos de risco e retornos ajustados usando a Sharpe Ratio. O índice de Sharpe mostra aos investidores o retorno de um investimento comparado ao seu risco. A proporção é o retorno médio obtido em excesso da taxa livre de risco por unidade de volatilidade ou risco total.
A conclusão deste gráfico é que, embora o Bitcoin seja um ativo volátil e, portanto, tenha um risco mais alto, seu desempenho supera esse risco mais do que os ativos tradicionalmente mais seguros, como o ouro e bens imobiliários.
Successful Bitcoin holders have low time preference & judge over extended periods, e.g. risk-adjusted return over 4-year holding periods. If an economist has not researched this strong market signal for explanations of supply & demand, they don't have a useful opinion about it. pic.twitter.com/t8iazHZDxc
— Nick Szabo
(@NickSzabo4) January 22, 2020
Aproveitando a Volatilidade do Bitcoin
A volatilidade tem sido uma faca de dois gumes para o Bitcoin. Não há dúvida de que sua volatilidade ascendente até 2017 a lançou no mainstream e ajudou muitos investidores individuais a anotar os ganhos que poderiam obter simplesmente mantendo-os. Então, no mercado de baixa de 2018, muitos investidores foram levados a pensar duas vezes, enquanto as baixas repugnantes assustavam as hordas de investidores.
No entanto, como Szabo aponta, o Bitcoin, por quatro ou mais anos, prova que é um ativo no qual vale a pena investir, pois o risco da volatilidade é superado pelos retornos. Os únicos ativos que se aproximam do Bitcoin na Sharpe Ratio são ações e imóveis, mas ainda assim nunca cruzam ou superam a criptomoeda do final de 2013.
O que Acontece em Uma Recessão?
Um usuário do Twitter respondeu a Szabo perguntando sobre os efeitos que uma recessão teria sobre esse gráfico e como o preço do Bitcoin se moveria em tal situação. A resposta de Szabo foi comovente quando ele apontou que pessoas como US Fed , encarregado da política monetária federal e do efeito geral sobre a economia, não seria capaz de prever a que sua própria interferência levaria.
Dollar prices of assets are very dependent on the subjective decisions the Fed makes about interest rates, money supply, asset financing and asset purchases, so you should ask them to predict what their own behavior would be in such a circumstance. Even they can't predict that.
— Nick Szabo
(@NickSzabo4) January 22, 2020
Muitas pessoas estão começando a argumentar que, em uma recessão , o Bitcoin seria um hedge ideal. Por outro lado, alguns argumentam que o Bitcoin seria muito arriscado para se proteger contra uma crise financeira. No entanto, o gráfico apresentado por Szabo parece sugerir que o risco valeria a recompensa, especialmente juntamente com uma queda esperada no Índice da Sharpe para ativos tradicionais que seriam diretamente afetados pelas Políticas Monetárias Federais.
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