A Grayscale tem sido a protagonista da alta atual no mercado de criptomoedas. A empresa foi destaque no noticiário devido ao ritmo impressionante de compra de Bitcoin a ponto de muitos acharem que haveria um choque de escassez da criptomoeda. Hoje, com 650 mil unidades de BTC sob sua custódia, seus produtos não possuem o mesmo brilho de meses atrás.
A Grayscale não é nova no mundo cripto. Há alguns anos oferece seus produtos para investidores credenciados que desejam se expor às criptomoedas. Porém, foi durante esse grande rali recente que a empresa se tornou conhecida no mundo todo.
Além de seus comerciais populares, como o #DropGold ou a campanha nacional que apareceu na televisão nos EUA, explicando a origem do dinheiro e como as criptomoedas evoluíram, a empresa passou a ter fama como uma das grandes compradoras de Bitcoin durante a grande alta do ativo.
Agora, além das manchetes sobre a companhia, que ajudaram a alimentar a alta nos preços do Bitcoin e demais criptomoedas, é possível avaliar os números reais da empresa graças aos dados on-chain. Com isso, é possível ver os movimentos do fundo de investimentos, através do seu produto, o Bitcoin Trust.
Uma análise dos dados on-chain
Apesar do fundo de investimentos ser antigo, os provedores de dados on-chain não possibilitam análises aprofundadas de todo o seu histórico. Entretanto, os dados fornecidos permitem uma visão geral ampla.
Especificamente, os dados do CryptoQuant fornecem informações desde o dia 9 de junho de 2020, data em que é relatado que a Grayscale possuía cerca de 365 mil unidades de Bitcoin em custódia. Neste mês, pode-se observar que o gráfico mostra a primeira importante compra de Bitcoin e que a tesouraria do GBTC fecharia o mês com 386 mil unidades de BTC, um aumento de 21 mil em apenas um mês.
No entanto, as compras realmente grandes ocorreram entre os dias 15 de outubro e 24 de dezembro. Durante esse intervalo de 69 dias, cerca de 156 mil unidades de Bitcoin foram adquiridas, levando a Grayscale a ter mais de 600 mil unidades do ativo.
Além disso, como observado no gráfico, o ritmo de compra foi constante nesse período. Na verdade, esse ímpeto de compra também foi acompanhado pela explosão no preço do Bitcoin, que saltou de US$ 11.500 no dia 15 de outubro para US$ 23.700 no dia 24 de dezembro.
Impulso da Grayscale
Outra informação importante que veio com o impulso de compra da Grayscale foi o seu prêmio de aquisição. Entre os dias 15 de outubro a 24 de dezembro, período onde houve grandes compras feitas pelo fundo, verifica-se que a premiação de aquisição de participação do Bitcoin Trust manteve-se em alta.
Na verdade, o recorde para o maior prêmio já oferecido pelo fundo foi detectado no dia 21 de dezembro, quando atingiu 42,76%, de acordo com os dados da CryptoQuant. Isso implica que uma ação do GBTC estava sendo negociada com um valor 42,76% acima do preço do Bitcoin na época.
O contraste entre os dois gráficos mostra que a força de compra da Grayscale no mercado de Bitcoin estava sendo apoiada por uma pressão compradora dos investidores do fundo. Eles, por sua vez, estavam dispostos a pagar um prêmio de até 42% acima do preço para serem expostos ao desempenho da principal criptomoeda do mundo.
Ritmo começa a diminuir em fevereiro
Mesmo com o preço do Bitcoin continuando a atingir novas máximas, provando ser um dos ativos mais lucrativos de 2021 até agora, a euforia não pareceu acompanhar o Bitcoin Trust.
Depois de um 2020 e um janeiro onde o fundo continuou a se mostrar como um grande protagonista, a Grayscale e seus investidores diminuíram o ritmo a partir de fevereiro.
O dia 23 de fevereiro foi o primeiro em que o GBTC ficou com um prêmio negativo, mesmo com o mercado continuando em alta. Dessa forma, foi a primeira vez que os investidores institucionais se dispuseram a vender suas participações no fundo por um preço abaixo do Bitcoin no mercado tradicional.
Os dias 24 e 25 de fevereiro foram exceções, onde o prêmio voltou a ficar positivo, entre 2,81% e 8,54%, respectivamente. Entretanto, esses foram os últimos dias até ali.
Do 26 de fevereiro até a data desta publicação, o prêmio do produto da Grayscale permaneceu negativo No dia 26 de março, um mês depois, houve um recorde negativo de 10,81% no GBTC, em comparação com o preço do Bitcoin negociado no mercado.
Os dados da CryptoQuant são bastante positivos sobre esse prêmio. Já os dados da Glassnode, outra empresa de análise de dados, afirma que o recorde negativo do prêmio foi estabelecido no dia 24 de março, em 14,34%.
Agora, além do prêmio negativo mostrar o baixo interesse dos investidores institucionais ao se expor ao Bitcoin, por meio desses instrumentos de análise é possível ver a necessidade de oferecer descontos para conseguir mais compradores. Entretanto, ainda não se sabe como isso pode afetar o Bitcoin.
Para saber o efeito sobre o preço do Bitcoin no mercado tradicional, é necessário estudar o estado das reservas da Grayscale e comparar com as datas de surgimento do prêmio negativo.
De acordo com os dados verificados, no dia 25 de fevereiro – último dia em que houve prêmio positivo no Bitcoin Trust – foi também o último dia em que ocorreu uma aquisição de Bitcoin pela empresa. Nesta data, a Grayscale possuía 655.732 unidades do ativo.
Desta data até o momento da publicação desta matéria, o que se viu foram vendas realizadas pela Grayscale. No momento, a empresa diz possuir cerca de 654.386 unidades de BTC, 1.300 a menos em comparação ao seu recorde.
ETFs e clientes descontentes
Diante de toda a situação pela qual passa a Grayscale, as críticas começam a chegar e muitos dos titulares das cotas de fundo já começaram a reclamar devido à perda de valor em suas participações.
Nesta terça-feira (6), a Bloomberg noticiou que um investidor institucional enviou uma carta de reclamação para a empresa, enfatizando que os detentores do GBTC perderam cerca de US$ 3,1 bilhões em comparação às participações do Bitcoin. Ele teria alegado que a Grayscale não estava fazendo o suficiente para aumentar o valor de suas ações.
A empresa apresentou esta semana uma solução para a situação que o GBTC está passando. A postura tem sido promover a criação de uma Exchange Trade Fund, ou ETF no mercado americano e usar como backup os 654 mil Bitcoins que estão em sua posse.
Porém, essa não seria a primeira vez que a empresa norte-americana tentaria aprovar um ETF, já que houve uma tentativa em 2016 que acabou cancelada em 2017. Na época, a Grayscale alegou dificuldades regulatórias.
Agora, embora tenha havido mudanças acerca de criptomoedas nos Estados Unidos, a situação com os ETFs de Bitcoin não mudaram muito. Nenhuma aprovação foi feita até o momento e, por ora, fica uma questão em aberto: a Grayscale conseguirá lucrar em cima das centenas de milhares de unidades de Bitcoin que possui?
Trusted
Isenção de responsabilidade
Todas as informações contidas em nosso site são publicadas de boa fé e apenas para fins de informação geral. Qualquer ação que o leitor tome com base nas informações contidas em nosso site é por sua própria conta e risco.
